האם לסיים קודם את המשכנתא או להתחיל לחסוך במקביל?

אייל ריטברג

פרסום28.04.2025 עדכון28.04.2025

אחת הדילמות הנפוצות בקרב לווים היא האם להתמקד בפירעון המשכנתא מהר ככל האפשר, ורק לאחר מכן להתחיל לחסוך ולהשקיע, או שמא לשלב במקביל תשלומי הלוואה לצד בניית חיסכון לטווח ארוך. מצד אחד, המשכנתא יוצרת תחושת “חוב מעיק” שרבים רוצים להיפטר ממנו בהקדם, ומצד שני, החיסכון המוקדם עשוי להניב תשואה שמכסה, ואף עולה, על עלות הריבית של ההלוואה.

סלידה מחובות מול פוטנציאל הרווח

מחקרים בכלכלה התנהגותית מראים כי חוב יוצר לחץ ומעמסה נפשית, ולכן קיימת נטייה טבעית לרצות “לסגור את הפינה” ולהשלים את הסילוק מהר ככל הניתן. אולם במקביל, אנחנו יודעים שככל שמתחילים להשקיע מוקדם יותר, מצטבר אפקט הריבית דריבית – והחיסכון עשוי לגדול בצורה אקספוננציאלית לאורך זמן.

כאשר עלות המשכנתא (כלומר הריבית שמשלמים לבנק) נמוכה יחסית לתוחלת התשואה של השקעות אחרות, דחיית חלק מההחזר על ההלוואה והשקעת אותו הכסף עשויה להשתלם מאוד בטווח הארוך. למעשה, בתרחישים רבים, הפער בין התשואה הממוצעת על השקעות ברמת סיכון בינונית ומעלה לבין הריבית על המשכנתא, עשוי להעניק יתרון כלכלי ממשי למי שמשלב חיסכון יחד עם פירעון ההלוואה.

מסלול 1: “קודם סוגרים את החוב, אחר כך חוסכים“

הגישה הראשונה טוענת שיש להקצות את כל המשאבים הפיננסיים לפירעון הלוואת המשכנתא, במטרה לחסל את החוב מוקדם ככל האפשר. רק בשלב השני, אחרי שנים, מפנים את הסכום החודשי שהתפנה אל החיסכון.

היתרונות הבולטים של גישה זו:

1. רווח נפשי מובטח – אין חוב, אין ריבית, והדירה “משוחררת” משיעבוד.
2. פשטות תפעולית – בכל שלב קיימת מטרה אחת ברורה: לצמצם את היתרה לבנק.
3. הקטנת סיכונים – כשאין תשלומים חודשיים כבדים, קל יותר להתמודד עם שינויים בהכנסות.

עם זאת, גישה זו מוותרת על צבירת חיסכון לאורך שנים רבות, ובכך מפסידה את היתרון של תחילת השקעה מוקדמת. במצבים שבהם ניתן להשקיע בחוכמה, ובתוחלת לצפות לתשואה הגבוהה מריבית ההלוואה, עלול להתקבל הפסד כספי לטווח הרחוק.

מסלול 2: שילוב משכנתא וחיסכון במקביל

הגישה החלופית שואפת לאזן בין פירעון החוב לבין יצירת חיסכון והשקעה כבר מהיום. פירוש הדבר שההחזר החודשי על ההלוואה יהיה נמוך יותר (משמע פריסה ארוכה יותר), אך חלק מהתקציב הפנוי מופנה מדי חודש לחיסכון המושקע בשוק ההון או באפיקים אחרים.

למה זה עשוי להשתלם?

• רווח גובר מהשקעות – אם תשואת ההשקעה עולה על עלות הריבית של המשכנתא, ההפרש מצטבר עם הזמן ומגדיל משמעותית את סך הנכסים.
• בניית הון הדרגתית – במקום לדחות את החיסכון לגיל מאוחר, נהנים מיותר שנות צמיחה, והאפקט המצטבר עשוי להניב הון גדול יותר.
• גמישות פיננסית – גם אם הריבית על ההלוואה משתנה עם השנים, או אם מתרחשות ירידות בשוק ההון, משכנתא ארוכה מאפשרת למחזר, לשנות מסלולים או להגדיל החזר כשזה מתאפשר.

הצד המנטלי וההתנהגותי

הרצון להיפטר מההלוואה מוקדם נובע לעיתים קרובות מתחושת אי-נוחות או חוסר ביטחון פסיכולוגי. בפועל, אחרי סגירת החוב, נוצרת עלייה חדה בפנאי התזרימי (אותו סכום שכבר לא הולך לבנק). אלא שבשלב הזה יש פיתוי גדול להגדיל צריכה או “לפנק” את המשפחה, במקום להשלים חיסכון בגיל מאוחר. זאת ועוד, משברים כלכליים או סדרי עדיפויות משתנים עלולים להפחית את המוטיבציה לחסוך דווקא אז.

שאלות מפתח להחלטה

1. מהי מטרת העל? אם עיקר העניין שלכם הוא “שקט נפשי” מאי-קיום חוב, אולי עדיף לגמור את ההלוואה מהר. אבל אם אתם מעוניינים למקסם את ההון הפנוי לפרישה, כדאי לשלב חיסכון מוקדם.
2. מהי תוחלת התשואה על ההשקעות? אם אתם מאמינים שתצליחו לקבל תשואה הגבוהה מהריבית על המשכנתא, השקעה במקביל עדיפה.
3. האם קיים ידע או מוכנות ללמוד על השקעות? לעיתים חוסר הבנה בפיננסים מונע מאתנו להשקיע נכון. אם אין רצון ללמוד או להיעזר במומחים, הגישה של “קודם הלוואה” עשויה להיות פשוטה יותר לביצוע.

סיכום ותובנה

ההחלטה אם לסגור תחילה את המשכנתא או לשלב חיסכון בזמן הפירעון תלויה קודם כול בסדר העדיפויות האישי: האם אתם מעדיפים חופש נפשי מחובות, או שאתם שואפים למקסם את היקף ההון שלכם בעתיד?
כאשר התשואה הפוטנציאלית על השקעות עולה על עלות הריבית, תכנון המשלב חיסכון ומשכנתא צפוי להניב תוצאות כלכליות טובות יותר בסך המצטבר – ובפרט כשרוצים להבטיח רמת חיים נוחה בפרישה.
לכן, גם אם הרעיון של חוב “לחוץ” רבים רגשית, כדאי להעריך באופן מעשי את התשואה הצפויה על ההשקעות מול עלות ההלוואה. לעיתים, פיזור הסיכונים ושימוש נכון בזמן יכולים לתרום יותר לביטחון הפיננסי בטווח הארוך מאשר סילוק מהיר של חוב – ובכך לזכות אתכם לא רק בשקט נפשי, אלא גם בחוסן כלכלי בשנות הפרישה.

אייל ריטברג הוא הבעלים של FINWIZ, חברה העוסקת בייעוץ משכנתא וביטוחים מבוסס על אלגוריתמים ובינה מלאכותית. FINWIZ מאמינה בשיתוף של ידע ונתונים ומפרסמת ניתוחים עדכניים של תמהילי משכנתא, ריביות עדכניות ומאמרים חשובים בעולם מימון ומשכנתאות.