כוחות השוק והאינפלציה: למה מחירי הנדל”ן בארה”ב ממשיכים לעלות?

מחירי הנדל”ן נקבעים בעיקר על פי עקרונות הביקוש וההיצע, יחד עם גורמים כלכליים רחבים יותר כמו אינפלציה.
עליית המחירים המתמשכת אינה בהכרח מרמזת על ירידה קרובה; ייתכן מאוד כי המחירים ימשיכו לעלות בעתיד
הקרוב. אחד הגורמים המרכזיים לעליית המחירים הוא חוסר האיזון בין הביקוש להיצע בשוק. בארה”ב קיים כיום
מחסור של כמעט 4 מיליון נכסים אל מול ביקוש מתמשך. גם כאשר הריביות גבוהות, רבים ממשיכים לחפש
דרכים לרכוש נכסים, שכן הביקוש לדיור אינו יורד.

לפי הערכות, הורדה של 1% בריבית צפויה להכניס כמיליון רוכשים נוספים לשוק הנדל”ן. כיום, כארבעה מיליון
קונים פוטנציאליים אינם יכולים לרכוש נכס בשל הריביות הגבוהות שמקשות עליהם לקבל מימון מתאים. הורדת
הריבית תקל משמעותית על קונים אלה, תגביר את נגישותם לשוק ותוס יף לחץ נוסף להמשך עליית מחירי הנדל”ן.
הנגישות המוגברת למימון תיצור גידול בביקוש, שעל רקע ההיצע הנמוך, צפוי להביא לעליית מחירים משמעותית
נוספת בשוק הנדל”ן.

בנוסף לכך, האינפלציה משפיעה ישירות על מחירי חומרי הבנייה, כגון בטון, ברזל ועץ. עם עליית מחירי החומרים
הללו, עלויות הבנייה מזנקות, וכתוצאה מכך מחירי הנכסים עצמם עולים בהתאמה.
צפי להורדת ריבית נוספת בקרוב עלול לגרום לעלייה בנתוני האינפלציה ובשל כך להמשיך ולתמוך בעליית מחירי
הנכסים.

חשוב להבין את מחזור השוק:
כאשר הריבית נמוכה, מספר הרוכשים עולה ומחירי הנדל”ן מטפסים. כשישנה
עלייה בריבית, חלק מהרוכשים הפוטנציאליים מעדיפים לוותר על רכישה והופכים לשוכרים, מה שמוביל לעלייה
במחירי השכירות. דוגמה היסטורית למגמה זו ניתן לראות במשבר של ,2008 כאשר מחירי הנכסים ירדו, אך
מחירי השכירות דווקא עלו.

לגבי חשש מירידת מחירי הנדל”ן, סביר להניח שיתקבל פיצוי בדמות עלייה במחירי השכירות ולהיפך. בנוסף,
עבור אלו שרוכשים נכסים במחיר הקרוב לעלות הבנייה (בארה”ב יש מקומות בהם ערך הקרקע הוא נמוך,
להבדיל מרכישת נדל”ן בישראל), הסיכון להפסד נמוך יותר שכן באופן כללי, מחירי הנכסים לא אמורים לרדת
מתחת לעלות הבנייה.

ההחלטה האם לרכוש כעת או להמתין היא אישית ותלויה בנסיבות הפרטיות של כל רוכש.
עם זאת, יש לקחת בחשבון שהאינפלציה שוחקת את ערך הכסף. במקרים רבים, השקעה בנדל”ן יכולה לשמש כגידור נגד שחיקת
ערך המטבע. בסופו של דבר, לא מחירי הנכסים עולים בהכרח, אלא ערכו של הכסף שלנו יורד, מה שמדגיש את
החשיבות של קבלת החלטות מושכלת בהשקעות.

לסיכום, הנדל”ן ממשיך להוות אפיק השקעה אטרקטיבי גם בזמני אי ודאות כלכלית, כאשר מגמות השוק מעידות
על המשך עליית מחירים בעתיד הנראה לעין.